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--- tag:column:large-amout-swap-trade [2026/01/24 09:47] – 削除 - 外部編集 (不明な日付) 127.0.0.1
+++ tag:column:large-amout-swap-trade [2026/01/24 10:15] (現在) – [4. 結論：クジラとして損をしない為には] d.azuma
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+====== Swap 取り引きで大口売却したら「目減り」：なぜ一括売りは非効率なのか？ ======
+　「[[tag/QSwap]] は手軽でレートも良い」—— そう思われがちですが、それは少額取引に限った話です。
+　実際の検証データ（Garth → Qubic）を基に、大口取引で発生する数千万 Qubic 規模の損失の正体を解き明かします。
+----
+===== 1. 少額取引では「QSwap が圧倒的に有利」 =====
+　まず、**10,000 [[tag/Garth]]** を売るケースを見てみましょう。
+^   Swap Trade  ^  Qx Spot  ^
+| {{:tag:column:screenshot_from_2026-01-24_17-04-41-min.png?500|}} | {{:tag:column:screenshot_from_2026-01-24_17-05-53-min.png|}} |
+  * **[[tag/QSwap]] 受取額:**
+    * 334,994 Qu (単価 **33.50**)
+  * **[[tag/QX]]（板）受取額:**
+    * 330,000 Qu (単価 **33.00**)
+  * **結果:**
+    * **[[tag/QSwap]] の方が +4,944 Qu お得**
+　少額であれば、板のスプレッド（売りと買いの差）を気にする必要がない [[tag/QSwap]] の方が効率的に利益を出せます。
+----
+===== 2. 大口取引で一転する「QSwap の落とし穴」 =====
+　次に、**43,506,766 [[tag/Garth]]** を一気に売らなければならないケースです。ここから AMM 特有の「価格インパクト」が牙を剥きます。
+^   Swap Trade  ^  Qx Spot  ^
+| {{:tag:column:screenshot_from_2026-01-24_17-04-19-min.png?500|}} | {{:tag:column:screenshot_from_2026-01-24_17-05-53-min.png|}} |
+  * **[[tag/QSwap]] 受取額:**
+    * 1,404,869,376 Qu (単価 **32.29**)
+  * **[[tag/QX]]（板）期待値:**
+    * 1,435,723,278 Qu (単価 **33.00** 固定と仮定。実際には 33 が売り切れたら 32、31 と下がった金額で売ることになります。)
+  * **差額:** **-30,853,902 Qu の損失**
+　なんと、一括で売るだけで **3,000万 Qubic 以上** も手取りが減ってしまいます。これが [[tag/QSwap]] で大口注文をするのが「非効率」と言われる理由です。
+----
+===== 3. なぜこれほどの差が出るのか？（実効価格の低下） =====
+{{ .:pasted:20260124-094547.png?500}}
+　[[tag/QSwap]] の提示する **32.29** という数字は、「全量を売り切った時の**平均単価**」です。
+  * **1枚目の Garth:**
+    * 33.50 で売れる
+  * **100万枚目の Garth:**
+    * 33.00 で売れる
+  * **4,350万枚目の Garth:**
+    * **31.00 近く** まで暴落した価格で売らされる
+　売却が進むにつれて、プールの Qubic が減り、[[tag/Garth]] の価値が機械的に引き下げられていくため、トータルの平均値が押し下げられてしまうのです。
+----
+===== 4. 結論：クジラとして損をしない為には =====
+　検証データが示す通り、大口保有者は [[tag/QSwap]] で一度に取り引きすると思わぬ大きな目減りが生じるので [[tag/QSwap]] と [[tag/Qx]] の売り注文を眺めながら焦らずに売るのが良いですね。
+  * **まずは [[tag/QX]] の板を確認:**
+    * [[tag/QSwap]] の平均単価（例：32.29）より高い買い注文が [[tag/QX]] にあるか？
+  * **[[tag/QX]] で段階的に消化:**
+    * 33.00 や 32.50 など、[[tag/QSwap]] より高い板を優先的に叩く。
+  * **[[tag/QSwap]] は最後の手段:**
+    * [[tag/QX]] の買い板が枯れ、レートが [[tag/QSwap]] の提示額を下回った時のみ、残量を [[tag/QSwap]] で処理する。
+**「3,000万 Qubic を一瞬で失うか、戦略的に残すか」**。この差を理解することが、Qubic エコシステムで資産を守る鍵となります。
+**大口購入も理屈は同じで、一度に多く買うほど [[tag/qx]] に比べて必要な Qubic が多くなります。**。
+{{tag>column qswap スリッページ 260124 クジラ }}