「QSwap (SC) は手軽でレートも良い」—— そう思われがちですが、それは少額取引に限った話です。

　実際の検証データ（Garth → Qubic）を基に、大口取引で発生する数千万 Qubic 規模の損失の正体を解き明かします。

　まず、10,000 Garth を売るケースを見てみましょう。

Swap Trade	Qx Spot

• QSwap (SC) 受取額:
  • 334,994 Qu (単価 33.50)

• QX (SC)（板）受取額:
  • 330,000 Qu (単価 33.00)

• 結果:
  • QSwap (SC) の方が +4,944 Qu お得

　少額であれば、板のスプレッド（売りと買いの差）を気にする必要がない QSwap (SC) の方が効率的に利益を出せます。

　次に、43,506,766 Garth を一気に売らなければならないケースです。ここから AMM 特有の「価格インパクト」が牙を剥きます。

Swap Trade	Qx Spot

• QSwap (SC) 受取額:
  • 1,404,869,376 Qu (単価 32.29)

• QX (SC)（板）期待値:
  • 1,435,723,278 Qu (単価 33.00 固定と仮定。実際には 33 が売り切れたら 32、31 と下がった金額で売ることになります。)

• 差額: -30,853,902 Qu の損失

　なんと、一括で売るだけで 3,000万 Qubic 以上 も手取りが減ってしまいます。これが QSwap (SC) で大口注文をするのが「非効率」と言われる理由です。

　QSwap (SC) の提示する 32.29 という数字は、「全量を売り切った時の平均単価」です。

• 1枚目の Garth:
  • 33.50 で売れる

• 100万枚目の Garth:
  • 33.00 で売れる

• 4,350万枚目の Garth:
  • 31.00 近く まで暴落した価格で売らされる

　売却が進むにつれて、プールの Qubic が減り、Garth の価値が機械的に引き下げられていくため、トータルの平均値が押し下げられてしまうのです。

　検証データが示す通り、大口保有者は QSwap (SC) で一度に取り引きすると思わぬ大きな目減りが生じるので QSwap (SC) と QX (SC) の売り注文を眺めながら焦らずに売るのが良いですね。

• まずは QX (SC) の板を確認:
  • QSwap (SC) の平均単価（例：32.29）より高い買い注文が QX (SC) にあるか？

• QX (SC) で段階的に消化:
  • 33.00 や 32.50 など、QSwap (SC) より高い板を優先的に叩く。

• QSwap (SC) は最後の手段:
  • QX (SC) の買い板が枯れ、レートが QSwap (SC) の提示額を下回った時のみ、残量を QSwap (SC) で処理する。

「3,000万 Qubic を一瞬で失うか、戦略的に残すか」。この差を理解することが、Qubic エコシステムで資産を守る鍵となります。

大口購入も理屈は同じで、一度に多く買うほど QX (SC) に比べて必要な Qubic が多くなります。。