Epoch 205
出典 https://qubic-capital.short.gy/whitepaper
本ドキュメントは、Qubic Capital、そのガバナンスの枠組み、資本形成モデル、トークノミクス、収益分配ロジック、およびQubicエコシステム内における長期的な戦略的位置づけに関する、明確かつ構造化された概要を提供します。
本ドキュメントは、すべての参加者とステークホルダーに対し、透明性、構造的な明確さ、および長期的な方向性の整合性（アラインメント）を提供することを目的としています。
Qubic Capital は、ポートフォリオの規模に関わらず、誰もが分散化を維持しながらスマートコントラクトのシェア（株式・持分）を所有することを可能にします。このプロジェクトを通じて、メンバーは通常最も裕福な投資家のみに限定されるイベントである Qubic の IPO に参加し、Qubicエコシステム全体を代表する、利用可能な最大規模のシェア・ポートフォリオの共同所有者となる機会を得ます。
投資決定は、実行前に適格メンバーによる過半数の賛成多数による投票の対象となります。すべての参加者は投票権を持つ適格メンバーになることができ、投票の重み（ウェイト）は保有量とガバナンスへの参加度によって決定されます。
ガバナンス、資本配分、資金調達、および収益分配は、Qubic Capitalのすべての運用面を管理するスマートコントラクトである「QVAULT」を通じて、自動的かつ分散型の手法で管理されます。このアプローチにより、ガバナンスに関与するすべての参加者がプロジェクトの方向性に対して発言権を持つことが保証されます。
スマートコントラクトは、指定されたコードの基準が満たされたときに起動する、ブロックチェーンベースの自己実行型プロトコルです。これらはブロックチェーン技術の中核となるアプリケーションの 1つを代表するものです。Qubic は、自らのプロトコル内で効率性とセキュリティを組み合わせた独自の実装のスマートコントラクトを導入しています。
スマートコントラクトに関連するシェアは、ダッチオークションモデルを用いた IPO を実施します。各スマートコントラクトにつき、利用可能なのは 676シェアのみです。この構造は以下をもたらします：
Qubic の記念すべき最初の IPOでは、スマートコントラクト「QX (SC)」がローンチされ、676シェアのそれぞれが 15b（150億QUBIC）という、小口投資家にとってはかなりの高額で価格設定されました。
多くの新興エコシステムにおいて、収益を生み出す希少な資産の所有権は、限られた数の参加者に集中する傾向があります。
Qubic エコシステム内では、2024年の Qubic Capital 設立以降に観測されたデータにより、配当を生み出すスマートコントラクトのシェアが、比較的少数の保有者グループに著しく集中していることが示されています。
この集中は、スマートコントラクトの IPOへのアクセスに多額の資本と迅速な実行が要求されるという構造的な現実を反映しています。各スマートコントラクトは 676シェアしか提供しておらず、IPO への参加は競争的なオークションの力学の下で機能します。その結果、価格は多くの個人参加者にとって経済的にアクセスできないレベルに達する可能性があります。
固定された希少性、競争的な割り当てメカニズム、そして限られた供給量の組み合わせは、参入に対する構造的な障壁を生み出します。Qubic Capital は、配当を生み出すスマートコントラクトの所有権へのより幅広い参加を可能にする協調的なメカニズムを提供し、それによって個人レベルでのこれらのアクセス制限を軽減します。
小口投資家はリソースを出し合って共同で投資し、個人では手が届かない可能性のある機会へのアクセスを可能にする投資構造を作り出します。力を合わせることで、これらの投資家は投資を分散させ、潜在的なリターンを共有します。
Qubic Capital は、参加者が初期公開公募（IPO）に参加し、初期段階のスマートコントラクトのシェアにアクセスすることを可能にします。また、流通市場（セカンダリーマーケット）での高額なスマートコントラクト・シェアの取得への参加も可能にし、一次発行を超えたより幅広いエクスポージャー（投資機会）を提供します。この構造により、個人投資家は、本来なら大口参加者に限定されるであろう初期段階と流通市場の両方の機会から利益を得ることができます。
さらに、Qubic Capital は Qubic エコシステム内での DeFi（分散型金融）の発展に貢献します。QBond は、Qubic Capital によって稼働する最初のソリューションであり、追加の収益源を生み出しながら、より広範なエコシステムをサポートするように設計されています。これらの収益は Qubic Capitalの全体的なパフォーマンスに貢献し、\$QCAP保有者に追加の価値を提供します。
Qubic Capital は、Qubic エコシステム内のベンチマーク（指標）となる投資手段としての地位を確立し、エコシステム全体への分散されたエクスポージャーへの主要なゲートウェイとして機能します。複数の収益を生み出すスマートコントラクトと戦略的イニシアチブに資本を配分することで、エコシステムの成長へのシステム的な参加を提供する ETFのような構造として機能します。
単一資産へのエクスポージャー戦略とは異なり、Qubic Capital は単一のトークンを通じて分散化されたシステム的なエクスポージャーを提供します。
Qubic Capital はすでに、エコシステム内における配当創出型スマートコントラクトの所有権のかなりの割合を占めており、そのベンチマークとしての地位を強固なものにしています。その野心は、この参加を時間とともに拡大し続け、ポートフォリオの深さを強化し、Qubic 内の最も関連性の高いイニシアチブ全体へエクスポージャーを広げることです。
\$QCAPを保有することで、参加者は、スマートコントラクトの配当や Qubic Capital が稼働させるDeFi製品など、原資産となるポートフォリオによって生み出される収益へのアクセスを得ます。これらの継続的な収益に加えて、ポートフォリオが拡大しエコシステムの導入が進むにつれて、保有者はトークン価格の上昇から恩恵を受ける可能性もあります。このトークンはポートフォリオのパフォーマンスを反映し、保有者の利益と長期的なエコシステムの成長を一致させます。
Qubic Capital は、QVAULT (SC) を通じて実行される分散型ガバナンスの枠組みの下で運営されています。
すべての戦略的および運用上の決定は、以下を含む（ただしこれらに限定されない）QVAULT内の事前定義された提案タイプを通じて実装されます：
投票権は、QVAULT (SC)にロックされた\$QCAPを通じて行使されます。
各提案は、クォーラムと過半数の要件を含む、QVAULTによって強制される事前定義された検証ルールに従います。承認条件が満たされると、実行は自動的に行われます。
オンチェーンのガバナンス層に加えて、Qubic Capital はコミュニティによって選出された7人の代表者を指名します。これらの代表者は、公式 Discordサーバーの管理者として機能し、より広範な Qubic エコシステム内における Qubic Capitalの公的な調整役として行動します。
彼らの役割は、ガバナンスの決定を覆すことではなく、以下の通りです：
代表者はガバナンスの枠組み内で活動し、保有者ベースに対する説明責任を負い続けます。
\$QCAPの最大総供給量は 21,000,000トークンであり、そのうち 3,000,000トークンは準備金（リザーブ）の一部を形成します。
発行スケジュールは、市場環境、より広範な暗号資産のサイクル、および Qubic の発展状況に応じて調整されます。発行に関する決定は、QVAULT で実行されるガバナンス提案と投票を通じて保有者によって決定されます。
新しい\$QCAPトークンは、ガバナンスによって承認された資金調達ラウンドを通じてのみリリースされます。自動的な発行や制御されていない供給量の増加はありません。
各新規発行は、明確に定義された資本配分計画、通常は今後のIPOへの参加や追加の収益創出資産の取得に結び付けられています。調達された資本は、ポートフォリオの拡大に直接展開されます。
このメカニズムは経済的な希薄化を防ぎます。新しいトークンが発行されると、供給量の増加は、基盤となるポートフォリオ資産の対応する増加と一致します。したがって、トークンの発行は、既存の価値の再分配ではなく、新しい資産の資本化を表しており、循環供給量とトークンあたりの本質的なポートフォリオ価値との間の整合性を維持します。
予約済みの割り当て（準備金）は、エコシステムとの連携、インセンティブ、パートナーシップ、または長期的な開発といった戦略的な目的を果たします。準備金の具体的な用途は、QVAULTでの提案と投票を通じて保有者によって決定されます。
収益の分配は次のように構成されています：
Qubic Capital が保有する資産から生み出された収益は、\$QUBICで直接再分配されます。再分配は各エポックの終わり、水曜日の12:00 UTCに行われ、エポック終了時に存在する保有者に対して、その適格残高に比例して行われます。
Qubic Capitalは、その原資産ポートフォリオに対して構造化された透明な評価フレームワークを維持しています。
ポートフォリオの評価は以下の原則に従います：
トークンあたりの本質的価値は、\$QCAP保有者に帰属する純ポートフォリオ価値を循環供給量で割ることによって導き出されます。
このフレームワークは、\$QCAPの価値が長期的にどのように評価されるかにおいて、透明性、一貫性、および追跡可能性を保証します。
\$QCAPは、互いに補完し合う2つの市場を通じて取得されます。
プライマリーマーケット（一次市場）では、新しい \$QCAPトークンが、QVAULT (SC) で実行されるガバナンス承認済みの資金調達ラウンドを通じて、Qubic Capital から直接発行されます。
各ラウンドでは以下が指定されます：
これらのパラメータは、有資格の投票者によって集団で決定されます。
プライマリーマーケットへの参加は、調達された資本がスマートコントラクトの取得、エコシステムのイニシアチブ、および収益創出の機会に割り当てられるため、Qubic Capital を直接強化します。これによりポートフォリオが拡大し、長期的なエコシステムの成長が強固になります。
プライマリーラウンドは、提案で定義された固定価格で実施され、すべての参加者に平等な条件が保証されます。
\$QCAPは、ピアツーピア（P2P）の取引またはQX（Qubic Exchange）を通じても取得できます。
セカンダリーマーケット（流通市場）は流動性と柔軟性を提供し、参加者がいつでもポジションを調整できるようにします。価格は需要と供給によって決定されます。
セカンダリーマーケットは取引しやすさと可視性を高めますが、Qubic Capitalに直接資金を提供するものではありません。対照的に、プライマリーマーケットはエコシステムに新しい資本を注入し、基盤となるポートフォリオのベースを拡大します。
両方の市場は互いに補完し合います：
Qubic Capital は、ガバナンス、資本形成、および収益の創出を、単一の調整された枠組みの下で整合させるように構造化されています。
保有者は QVAULT (SC) を通じて意思決定に参加し、承認された資金調達を通じて集められた資本がポートフォリオを拡大し、原資産によって生み出された収益が、事前に定義された分配ルールに従って保有者に還元されます。これにより、供給量の増加とポートフォリオの拡大の間に構造的な整合性が生まれます。
Qubic エコシステムが進化するにつれて、Qubic Capital は、分散化されたエクスポージャー、資本の調整、およびエコシステムの成長への長期的な参加のためのベンチマークとなる手段であり続けることを目指しています。
このモデルは、短期的な投機ではなく持続可能性のために設計されており、時間の経過に伴う保有者とポートフォリオの発展との間のアラインメント（方向性の一致）を強化しています。
